两个月内启动第三次配股融资， 雅居乐补血超20亿偿债

发布时间：2025-07-08 07:31:56 来源：不得不尔网 作者：时尚

在这一轮地产调控周期中，两个乐补华南房企雅居乐目前依然保持着债务零违约的月内雅居亿偿纪录。

之所以能够成功“上岸”，启动在于雅居乐一直努力通过多渠道“补血”。第次去年11月以来，配股雅居乐已完成了两次配股融资，融资累计筹集资金约14亿港元，血超同时通过出售旗下物业上市公司雅生活部分股权套现约4.9亿港元。两个乐补

今年1月11日，月内雅居亿偿雅居乐启动第三次股权融资，启动公告称拟将以每股2.25港元的第次价格以先旧后新的方式配售2.195亿股股票，筹集资金4.89亿港元，配股主要用于偿还2025年到期的融资本金为5亿美元的无抵押债券的尚未偿还票息付款、现有债项再融资及一般企业用途。血超

此次配售价格较前一个交易日虽只折让了13.46%，两个乐补没有前两次折让程度大，但是价格还是更低。

雅居乐首次配股融资是在去年11月16日，配售价格为每股2.68港元，较前一个交易日折价17.8%，最终筹集资金净额约7.83亿港元；第二次配股融资在去年12月20日，配售价格每股2.32港元，折让17.4%，最终募集资金6.17亿港元。

雅居乐启动密集配股融资的背景是，去年11月在包括“三支箭”在内各项融资政策利好推动下，内房股迎来的大幅回调，雅居乐从10月底的1.49港元/股最高涨至11月15日的3.26港元/股。

抓住股价回调的良机，除了雅居乐外，还有不少房企也都选择通过配股来补充资金，相较于债券融资，不仅更简单快速，而且不会增加企业的负债。不同于A股及H股上市房企，雅居乐这类港股上市的红筹股配售时不需要证监会审批，发行更为迅速。

然而配股融资是一柄双刃剑，虽然为房企迅速输血，但也因为折价发售以及摊薄原有股东的权益，使得股价短期内会承压。

据界面新闻了解，在经过三次增发后，雅居乐总股本从之前的约39亿股增加至约47亿股，每股净资产将减少约17%。

受此影响，雅居乐股价在1月11日再次下跌，单日跌幅达约7.69%，截至1月11日收盘，雅居乐股价约为2.4港元/股，较11月15日的最高股价下跌约26.4%。

不顾股东权益的摊薄，频繁进行配股融资，这凸显了雅居乐对资金的渴求。

有投资者认为，与其贱卖资产或通过发行债券来筹集资金，配股显然是雅居乐当前筹集资金的更好选择，不必过于计较一城一池之失。

一位熟悉雅居乐的证券研究人员也对界面新闻表示，雅居乐频繁配股融资主要还是因为资金太紧张了，一方面用来偿债，一方面为来年备货做准备。

作为少有的始终保持零违约记录的民营房企，雅居乐也曾出现在去年11月初交易商协会、房地产业协会联合中债增进公司召集21家民营房企的座谈会上，彼时雅居乐也透露正在准备发行中债增担保债券，但至今未落地。

另据雅居乐官微披露，截至2022年12月7日，其已获得近40家银行共计1800多亿的授信额度。不过，银行从授信到落地还具有很大的不确定性，最后有多少“真金白银”能够落入到雅居乐的口袋还是未知数。

早前有消息称，雅居乐对需于11月25日偿付的780万美元永续债利息也进行了延期支付，后应于12月4日支付的一笔美元永续债利息进行了延期处理，金额约2930万美元。

即便延期支付，但雅居乐并未涉及到违约。据界面新闻了解，与普通债券不同，在永续债的每个付息日，发行人可以选择推迟至下一个付息日支付，并且不受次数限制。

从到期债务情况来看，去年8月，雅居乐扛过了偿债高峰，最近一笔到期的美元债将是2年后，也就是此次配股融资提及要偿还利息的那笔2025年到期的本金为5亿美元的无抵押债券。

在境内债方面，据DM数据显示，雅居乐2023年只有一笔10月到期的公司债，总规模约为12亿元。

上述证券研究人员认为，雅居乐现在已经算是上岸了，再融资渠道通畅，加上监管层对房企融资的空前支持，接下来出现债务违约的可能性很小。

很显然，地产行业已经走过了最艰难的时刻，监管层对房企融资端以及市场需求端的政策正持续发力。

1月10日，中国人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会：会议明确，要有效防范化解优质头部房企风险，实施改善优质房企资产负债表计划。

该座谈进一步提到，要聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。

相比于仍然在生死线挣扎的同行们，对于雅居乐管理层们来说，接下来如何提升经营、活的更好成为主要考题。

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