7月金价为何下跌？抄底时机来临？

发布时间：2025-07-08 09:53:59 来源：不得不尔网 作者：时尚

新华财经北京7月22日电 7月21日，月金由世界铂金投资协会和北京黄金经济发展研究中心联合主办“加息再起，价为机临价格探底——美联储议息会议前的何下贵金属市场前瞻”线上直播，方正中期研究院院长王骏博士及中粮祈德丰（北京）贵金属分析师张盈盈、跌抄底千海金贵金属研究所副所长陈晓辉就7月市场行情、月金贵金属市场未来展望等话题进行探讨，价为机临北京黄金经济发展研究中心研究员张文斌为本次会议主持人。何下

一、跌抄底7月贵金属市场行情盘点

王骏：美联储鹰派货币政策将短期利空

从6月至今，月金大宗商品市场整体偏弱，价为机临跌幅较大，何下主要原因是跌抄底美联储短期内大幅度加息和鹰派言论加重；同时高通胀使市场预期美国和欧洲将大幅加息，全球大的月金投行普遍预期西方国家经济将出现衰退，这为全球经济和全球金融市场带来短期风险。价为机临黄金价格整体走势在6月和7月较基本金属、何下农产品等大宗商品表现的较为平稳和抗跌，但是欧洲央行和美联储将连续加息会打压国际贵金属价格。美联储鹰派货币政策将对贵金属价格造成短期利空，建议投资者后期注意风险。

陈晓辉：多方合力对7月金价形成压制

7月，金价整体单边下跌，美联储7月加息幅度和速度超出市场预期，美国实际利率从6月中旬至今快速抬升，对金价形成较大压制。美元指数在7月中旬达到20年来新高，使与美元呈负相关的金价走低。美国实际利率不断抬升，使无息资产黄金的投资机会成本不断上升，导致投资贵金属市场的资金大量流出。上周（7月11日至15日），贵金属市场资金量流出达42亿美元，其中主要部分来自于黄金。截至7月5日当周，纽约商品期货交易所（COMEX）黄金期货投机性净多头寸减少19831手至26806手，创近三年多来最低，减幅达42.5%。技术面上，7月21日，金价跌破1700美元/盎司心理关口。以上因素对7月金价形成压制合力，导致金价出现单边下跌行情。

张盈盈：美国经济衰退预期利好金价

债券市场出现经济衰退预期，这是投资者看多金价的极重要因素，但目前金价并没有交易衰退预期。美联储快速加息及开始缩表后，市场资金的流动性收紧，虽然全球最大的黄金ETF（交易所交易基金）6月持续减持，但国内黄金期货的资金流入量仍然较高，贵金属市场中的资金尚未出现大规模撤离。整体来看，美联储加息路径依然较陡峭，美联储前期可能低估通胀水平，同时借鉴20世纪七八十年代应对恶性通胀历史经验（美联储越早加息、越快加息，越快削弱通胀，对经济复苏可能更有效果），未来美联储可能暂时用经济衰退的代价来换取物价稳定，使金价可能继续承压，但是市场对美国经济衰退预期为金价提供支撑。未来一两年，金价将有良好表现。

二、如何看待贵金属未来行情和贵金属资产配置

张盈盈：目前可以谨慎买入

如果投资周期是2年至3年，目前是配置黄金资产的好时机。在上一轮美联储加息和缩表周期中（2017年至2019年），虽然加息速度不及这次，但整体的政策方向相同，当时金价整体宽幅振荡筑底，在上次周期尾声，金价大幅反弹。目前美联储加息预期对金价冲击的最强阶段可能已经过去，投资者如果能接受黄金短期的浮亏，可以逐步布局部分黄金多单，目前是不错的买入机会。关于黄金配置，个人投资者可以配置实物黄金和银行积存金；对企业和机构，可以参与黄金期货、黄金期权等做好价格风险管理，保持企业经营中性。

王骏：时刻关注影响贵金属走势因素

需要把握影响全球贵金属价格走势的因素，在短期操作和中长期操作把握好市场节奏，既要关注美联储货币政策的时间节点，还要关注欧美高通胀的数据变化、世界地缘政治局势和全球各国央行黄金储备的数据变化。如果金价下行走势剧烈，产业链上的实体企业没有把握好机会，可能会影响今明两年的企业营收，甚至会影响企业上市估值和资本市场中重要表现。因此，涉金企业一定要综合利用上海黄金交易所T+D市场和上海期货交易所黄金期货与期权市场，把握好市场节奏并管理好企业日常风险敞口。

陈晓辉：建议投资者少量买入黄金

消费刚需角度，目前可以消费黄金首饰；投资实物黄金角度，建议注意仓位，买入的资金量不宜太多。金价这一波下跌还未达到一个相对的临界点。技术角度看，金价目前点位为1675美元/盎司，如果金价跌破1675美元/盎司，将迎来一波下跌。目前金价是否为最佳买入时机有待商榷，建议投资者用少量资金买黄金，需要更加去客观理性地看待贵金属市场，因为价格的下跌未必会一步到位，需要观察后市走向。

相关文章