海通资管总经理李井伟：以投资者利益为先 坚定迈入公募基金高质量发展大时代

发布时间：2025-07-08 07:51:08 来源：不得不尔网 作者：焦点

随着经济发展，海通我国的资管总经者利质量资本市场已成为世界第二大资本市场，国际竞争环境发生变化，理李国内金融改革进一步加速。井伟金高国家要求市场中的投资各参与主体充分发挥各自的主要职能，监管部门出台一系列政策和制度，先坚以促进资本市场高质量发展。定迈大时代

近年来，募基我国的发展公募基金行业蓬勃发展，公募基金公司是海通我国金融体系中的重要组成部分，当前管理规模已突破25万亿，资管总经者利质量屡创历史新高。理李4月26日，井伟金高证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的投资意见》（以下简称“《意见》”），总原则明确要求：“坚持以投资者利益为核心，先坚切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系，切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。”《意见》从培育专业资管机构、强化专业能力建设、打造行业生态、提升监管转型效能四大方面提出16条意见，引起了行业内热烈讨论，引发市场积极反响。为促进公募基金行业高质量发展，引导基金管理人提升专业能力，监管机构随后在5月13日下发的最新《机构监管情况通报》也进一步贯彻落实了《意见》中提到的内容。5月20日证监会修订了《证券投资基金管理公司管理办法》，更名后正式发布了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则。近期一系列政策助力，为公募基金管理人践行高质量发展指明了方向和路径。

切实提升治理水平

探索差异化发展之路

《意见》中提出要“切实提升治理水平”。海通资管总经理李井伟认为：完善的公司治理结构是券商资管公募化转型的重要前提。海通资管是的全资子公司，是券商系的资产管理公司。券商资管公司作为我国资本市场和财富管理市场的重要参与主体之一，在过往十年中，业务发展经历了初创、爆发式增长、快速收缩到公募化业务转型的完整过程。券商资管行业公募化转型是券商资管公司重要的发展机遇，通过借鉴公募基金发展的成熟经验，积极向公募业务转型，坚持完善公司治理结构、坚持市场化薪酬及考核体系、坚持专业化人才团队建设、坚持提升投研专业水平，并在核心环节不断思考、持续优化、深耕细作，久久为功。海通资管公司发展战略清晰，公司坚持治理完善、独立性、专业性，结合控股股东海通证券在资金、资本、合规、风控、渠道、国际市场资源等领域的优势，依托股东、董事会、监事会和经营层各自在专业分工与配合中形成的综合实力，确保公司在正确的经营理念、严密的合规管理下，基于核心竞争力可持续发展，在为客户创造价值的前提下，平衡好股东和员工利益。

同时，《意见》中指出“支持基金管理公司在做优做强公募基金主业的基础上实现差异化发展，促进形成综合性大型财富管理机构与特色化专业资产管理机构协同发展、良性竞争的行业生态。”当前公募基金行业共有基金管理人152家，截止2021年末，前20名公募基金管理人非货币理财公募基金规模占比52.8%，行业规模向头部基金管理人集中趋势明显，头部公募基金管理人从发展年限，产品数量，品牌建设，渠道数量以及客户数量方面更具优势，券商资管公司公募业务转型的过程中应借鉴成熟基金管理人优秀经验，同时更要探索差异化发展之路。为满足客户日益多元化的财富管理需求，有综合金融业务优势的公司在内部构建财富管理生态圈，通过加强部门业务协同等方面挖掘业务潜力，海通资管在母公司海通证券的支持下，在券商销售渠道、客户转化以及自身的投行产业思维，成熟的大类资产配置方面发挥优势，公司把过往服务专业的金融机构客户和高净值客户投资理财积累的经验按照更严格的标准发挥到公募业务中，服务好更多客户，为大资管行业和财富管理行业的发展贡献一份力量。

强化专业能力建设

提升投研核心能力

《意见》中提到“强化长效激励约束机制。督促基金管理人建立健全覆盖经营管理层和基金经理等核心员工的长期考核机制，将合规风控水平、三年以上长期投资业绩、投资者实际盈利等纳入绩效考核范畴，弱化规模排名、短期业绩、收入利润等指标的考核比重。”并提到“引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制‘风格漂移’、‘高换手率’等博取短线交易收益的行为。”

公募基金现有品类丰富，在发展的过程中持续创新升级，每一类型的基金产品对应的目标客户群体不同，客户的风险能力和接受程度，理财诉求也不同，但投资理财所追求的基金产品长期稳定收益的目标却是一致的。投研实力是资产管理机构的核心竞争力，基金公司需要更加重视引进、培养和留住优秀投研人员，优化和完善内部投研体系建设，发挥团队的力量，提高长期业绩、风险控制水平、投研团队协同与配合指标在工作考核中的占比，投资者实际盈利指标也十分关键，投研部门与市场销售部门应具备规模适配意识，在不同的市场阶段，良好的配合，从负债端到投资端切实为客户长期收益保驾护航。

海通资管转型公募化业务的过程中充分发挥组合投资优势，追求风格稳定的均衡配置，从宏观上，把握大类资产配置规律，紧抓各行业发展演进趋势，建立和完善符合价值投资理念、可持续发展的研究框架体系，严格注重投资流程。从微观上，挖掘长期管理好、业绩稳的优质公司，把握资产结构变化带来的新的投资机遇，有效规避市场风险、公司治理风险、信用风险，将内部考核细化落实到投研各个环节的贡献。海通资管注重投研融合，重视过程管理，并以科技助力提升投研协同效率，不断拓展对投资标的技术、市场、商业模式、财务状况、市场空间的认知边界和认知深度，敬畏资本市场规律，尊重专业，通过深入、全面的研究提升投研成果转化率。

打造多元产品线

满足投资配置需求

《意见》中提出“积极鼓励产品及业务守正创新。大力推进权益类基金发展，支持成熟指数型产品做大做强，加快推动ETF产品创新发展，不断提高权益类基金占比。稳妥发展固收类产品，支持个人零售型债券产品发展，研究完善FOF、MOM等产品规则，加大中低波动型产品开发创设力度，开发适配个人养老金长期投资的基金产品，有效对接不同风险偏好资金需求，健全完善公募基金风险收益曲线与产品谱系。”

资管新规过渡期已平稳收官，资管产品已全面转向净值化管理，我国城镇居民金融资产配置结构中仍以现金和存款为主，股票与基金金融产品投资占比远低于海外发达国家。随着政策的指引和市场的发展，我国居民投资于金融资产的比重逐步提升、风险偏好有所转变、多资产配置的理念正在形成。截止2021年底，公募市场的开放式基金中货币类基金和债券类基金总规模占比53%。全年发行基金产品 1924 只，其中发行份额最高的是混合型基金，占全年基金发行总份额的56.4%。全年A股市场在震荡中上行，“固收+”理念的产品天然有着多资产、重配置的特点，也成为近些年资管市场中的热点。

海通资管公募化产品获得监管陆续批复，公司通过积极布局，完善公募产品线，持续在券商资管擅长的大类资产配置等细分领域发力。海通资管经过多年积淀，在权益类投资、固定收益投资、量化投资、FOF配置、另类投资、资产证券化等方面形成了丰富的产品线和业务种类，公司具备成熟的投资团队，具有多策略产品投资经验。其中，固定收益类业务是海通资管的核心业务之一，在公募债券型理财产品类型中做了全面的布局，追求风险可控下的长期收益。在权益投资板块，海通资管也布局了不同风格的产品，拥有多位经验丰富的量化投资基金经理，权益产品通过持有期限设置以及陪伴服务引导投资者通过长期持有多策略资产和组合投资产品获得长期投资收益。

以客户需求为中心

提升长期投资体验

《意见》中指出“着力提高投资者获得感。引导基金管理人与基金销售机构牢固树立以投资者利益为核心的营销理念，强化投资者适当性管理，践行‘逆向销售’，积极拓展持续营销，创新投资者陪伴方式，加大投资者保护力度。”

截止2021年底，我国的基金投资者已超过7.2亿，公募基金投资起点低，具有普惠金融的特性，同时也是实现共同富裕的投资理财方式之一。基金公司可通过开展客户交流会、线上直播以及丰富的客户活动等方式持续输出投教内容、引导客户进行中长期投资、价值投资，坚持风险与收益相匹配原则，逐步改变客户短期高收益的投资目标以及快进快出、追涨杀跌的投资行为模式，引导客户通过专业的投资顾问或管理人进行组合投资，从而通过分散风险获得资产配置长期收益。

海通资管作为专业的资产管理机构，在产品设计、资产投资建议，产品策略选择，产品投资运作以及投资者教育等诸多方面扎实作为并不断思考。在产品设计上，设置有一定封闭期的产品，虽从短期看可能会增加销售难度、影响销售规模，但从长期看，却可以提高投资胜率。今年以来，A股市场受内外因素叠加影响经历了下跌，但据海通研究所测算，“个人投资者并非如市场所想的那样在近期下跌中赎回了大量的基金，反而‘越跌越买’。”在市场下跌中有些基金是净赎回，但有些基金是净申购，比如资金从权益类基金流入债券类基金中。但据我们观察，实际上在同类型基金产品中，遇到市场下跌导致净值下滑，有产品是净赎回，也有产品是净申购的现象比较普遍。其实，影响客户投资行为的因素有很多，比如业绩差异影响，产品类型影响，产品定位影响，营销服务影响、客户陪伴服务影响等，客户自己的投资思路也在市场的发展中有所转变。基金管理人应根据客户画像，找准产品定位，引导客户建立均衡配置及理性投资的观念，助力客户获得我国经济高质量发展带来的长期红利。

在中国证监会的监督管理下，我国的公募基金管理人目前已经建立了完善、独立的公司治理、市场化的薪酬与考核、专业化的投研、产品和销售体系，也因此集聚了大批专业人才。多年来，监管部门、金融机构齐心协力，使公募基金的市场飞速发展，构建了以专业投资、买者自负、卖者尽责为主的行业信用，树立了大财富管理行业的标杆，在我国金融体系内，建立了除银行信用外的财富管理专业信用。我国经济稳中向好的长期趋势未曾改变过，海通资管坚持长期投资和价值投资的理念不曾动摇过，公司致力于风险可控下的长期回报，始终把投资者的利益放于首位，助力更多的投资者在长期稳健增长的市场环境中，实现财富保值增值。

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