美债收益率触及三周半高位后回落 美联储逆回购规模再创新高

财联社6月8日讯（编辑 潇湘）指标10年期美债收益率周二（6月7日）在触及逾三周高位后回落，美债美联债市多空双方在3%关口附近展开激烈争夺。收益随着隔夜塔吉特的率触最新利润预测让投资者重新聚焦美国消费支出的严峻前景，世行则再次下调全球经济增速预期，及周业内人士对经济所面临的半高潜在“滞胀”风险的担忧情绪再度升温。

行情数据显示，位后10年期美债收益率隔夜尾盘下跌6.6个基点报2.98%。回落回购此前，储逆这一“全球资产定价之锚”曾连涨五天，规模并在周二亚洲时段一度升至3.06%，再创为三周半以来的新高最高水平。

其他期限美债收益率隔夜也普遍有所回落：2年期美债收益率下跌0.1个基点报2.739%，美债美联3年期美债收益率下跌2.1个基点报2.917%，收益5年期美债收益率下跌5个基点报2.991%，率触30年期美债收益率下跌7.2个基点报3.127%。及周

经济担忧再度引发避险买盘

在美联储竭力想要在不引发经济衰退的情况下尽可能遏制通胀之际，塔吉特隔夜下调利润预期凸显了美国经济面临的风险。这家美国第二大百货零售商周二收跌2.27%。该公司宣布了一项旨在减少过剩库存的计划，称将对产品实施额外的降价促销，并取消部分订单，塔吉特还大幅下调了本季度的营业利润率指引。

“塔吉特今天基本上宣布了夏季大甩卖，可能会有其他零售商跟进，”DRW Trading的市场策略师Lou Brien表示，“也许你会看到一些人因此对冲他们的头寸。”

除了塔吉特的业绩指引外，周二世行再次下调全球经济增速预期的消息，也令人们对经济前景的担忧情绪升温，推动避险买盘涌现。

由于能源和食品价格飙升、俄乌冲突引发供应中断，以及全球央行将利率从极低水平上调，总部位于华盛顿的世界银行周二将今年全球经济增速预期下调至2.9%，之前1月和4月份时的预测分别为4.1%和3.2%。

世界银行行长马尔帕斯在周二公布的最新《全球经济展望报告》中表示，“世界经济正再次处于危险之中，眼下同时面临高通胀和增长放缓的局面。即使全球经济衰退得以避免，滞胀之痛也可能持续数年，除非供应大幅增加。”

同样在周二，亚特兰大联储的GDPNow预测模型显示，美国第二季度的年化增长率仅为0.9%，低于6月1日的1.3%。随着通胀飙升，企业利润前景受到影响，近期有关美国经济可能陷入衰退的说法甚嚣尘上，GDPNow模型的最新变化无疑也引发了人们的担忧。一般而言，连续两个季度或以上GDP下滑会被认为是经济衰退。

投资管理公司（PIMCO）的投资组合经理Anthony Crescenzi表示，“市场参与者仍然认为美联储是可信的，最终将成功实现2023年底通胀率2.6%的预期，问题是我们如何达到目标——这是否需要大量的政策紧缩，我们是否可以实现经济的软着陆。”

在国债标售方面，美国财政部周二发行的440亿美元3年期国债整体较为低迷。中标收益率为2.927%，比投标截止时的发行前收益率高约一个基点。投标倍数为2.45倍，此前六次招标平均为2.47倍。具有购买所有未能拍出国债以防止拍卖流产义务的一级交易商获配比例为24.9%，高于5月份创下的纪录低点。

美联储逆回购规模再创新高

值得一提的是，在货币市场上，由于投资者仍在积极寻找安置短期现金的可靠渠道，美联储隔夜逆回购使用量周二再度刷新了历史高位。

根据纽约联储银行的数据，总计有98家市场参与者周二通过隔夜逆回购工具将2.091万亿美元资金存放在美联储，这一规模超过了5月23日创下的前纪录——2.045万亿美元。

由于美国征税行动放大了国库券市场的供需失衡，货币基金目前仍在持续涌入美联储的信贷工具。尽管美联储本月在加息的同时已正式启动了缩表，但美联储的逆回购操作安排仍被投资者视作存放他们短期现金的绝佳去处。

即使金融环境收紧，国库券市场的供需失衡也不可能很快消失。美联储官员曾经说过，鉴于货币市场基金可能比银行更快地传导利率上升的影响，在加息后对此类工具的需求可能会增加。这是因为银行提高存款利率的幅度较低，这会刺激资金流向货币市场。

巴克莱和Wrightson ICAP的策略师近期预计，隔夜逆回购工具的单日使用规模可能在未来几个月内达到2.5万亿美元。