Pimco：今年美债市场大有可为经济衰退温和是加分项-不得不尔网

Pimco：今年美债市场大有可为经济衰退温和是加分项

时间：2025-07-07 06:43:02 来源：不得不尔网

固定收益投资巨头Pimco在一份新报告中表示，今济衰随着今年经济衰退迫近，年美“投资债券的债市理由很充分”。

资产管理规模约为1.7万亿美元的为经Pimco称，虽然衰退可能对股票等风险较高资产构成挑战，退温“但在2022年收益率重新上升，和加今年经济可能再次下滑的分项情况下，我们仍然认为有坚定理由支持投资债券”。今济衰

Pimco的年美基线预测是美国经济“温和衰退，通胀放缓”，债市其认为这种环境中债券“既能带来有吸引力的为经回报，还可缓解下行风险”。退温

美联储“可能需要将名义联邦基金利率提高至5%左右，和加这点已经在很大程度上被市场消化，分项并反映在了美联储自己的今济衰预测中。”

Pimco主张对利率风险持中性立场，该行预计10年期美国国债收益率在3.25%至4.25%左右。基于前景和估值，该行预计不会对仓位做重大调整，而会“专注于识别各种可能情境下的不对称交易，作为当前头寸的补充。”

其中一个领域是通胀保值债券，虽然周期性前景是通胀下降，但鉴于核心通货膨胀率相对于当前定价的不确定性，美国财政部通胀保值证券可能表现良好。

该行认为，美国抵押贷款支持证券的前景也颇为稳固，理由是“利率波动的预期下降将支持此类证券”。

除了美国以外，他们仍然“低配许多投资组合的久期”，Pimco预计日本央行将进一步调整收益率曲线控制机制。 “这增强了超配日元的理由，我们认为日元在我们的估值模型中是便宜的，而且在经济衰退程度超出预期的情况下，预计仓位投资会受益。”