产品毛利率承压，上半年集成灶还能“新星”胜“老将”？

发布时间：2025-07-08 11:21:18 来源：不得不尔网 作者：探索

原标题：产品毛利率承压，新星上半年集成灶还能“新星”胜“老将”？产品

原材料上涨叠加疫情影响，等传统厨电企业增收不增利，毛利更是率承老业绩双降；不过，方太集团逆势增长。压上整体来看，半年吸油烟机与燃气灶等传统品类毛利率持续下滑。集成

曾经的灶还厨电新星黯然失色，等集成灶企业承压，新星行业增速放缓，产品产品毛利率同比下滑较多。毛利与此同时，率承老厨电企业加码渠道铺设，压上实体专卖店竞争加剧。半年总体来看，集成行业集成化、智能化、高端化强势加强。

传统厨电分化，毛利率受损

2022年上半年，中国传统厨电市场表现好于家电市场整体。奥维云网推总数据显示，2022年上半年，中国家电市场规模3389亿元，同比下滑9.3%；厨热市场整体规模676亿元，同比下滑6.7%；传统厨电零售额242亿元，同比下滑8.4%。

在房地产下行叠加疫情影响，厨电白马股纷纷跌落。作为厨电龙头老板电器2022年上半年营收44.44亿元，同比增长2.73%；归属于上市公司股东的净利润7.24亿元，同比减少8.46%。

增收不增利已是行业普遍现象。万和电气营收38.29亿元，同比下滑2.81%；归属于上市公司股东的净利润4.23亿元，同比下滑5.66%。

止跌回稳，公司营业收入28.03亿元，同比增长5.41%；归属上市公司股东净利润2.41亿元，同比增长0.89%。

从营收增速来看，华帝一改疫情后的颓势，有所企稳；老板电器营收增速放缓，净利润下滑最多；万和电气业绩双降，压力倍增。

不过，未上市的方太集团逆势上涨，跑赢大盘。方太集团向新京报贝壳财经记者介绍，公司2022年度上半年营收74.2亿（不含税），实现两位数增长。稳居行业龙头。

在去年以来原材料压力之下，厨电普遍毛利率承压。华帝股份吸油烟机毛利率45.54%，同比减少2.46%。灶具毛利率45.59%，同比减少1.12%。热水器毛利率36.24%，同比减少0.33%。

老板电器毛利率受损更严重，公司吸油烟机毛利率50.61%，同比减少7.59%。燃气灶毛利率54.40%，同比减少6.24%。

“老板电器第二季度营收增速下滑，主要受传统品类销售承压影响，部分新兴品类实现快速增长。随着原材料成本压力影响减弱，盈利水平有望恢复。”家电分析师马王杰认为。

目前，厨电集成化、套系化、智能化趋势不减。奥维云网厨卫电器事业部总经理赵志伟认为，未来传统厨电的发展将进一步从体验上做强化，包括易清洁、低噪，再到智能等方面，从功能型产品向着乐享型产品发展，进而激发烹饪热情、创造烹饪价值。

集成灶承压，行业增速放缓

今年上半年，中国集成灶市场由于高安装属性受疫情等因素影响较大，市场表现虽未达预期，但远远领跑家电大盘、厨电大盘。奥维云网推总数据显示，集成灶规模124亿元，同比增长9.6%。

不过，与此前高速增长势头相比，厨电新星集成灶在上半年也挡不住行业大势，增速普遍放缓。行业龙头营收10.23亿元，同比增长10.99%；归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，同比减少0.60%。

营业收入4.59亿元，同比增长9.53%；归属于母公司所有者的净利润1.04亿元，同比下滑16.65%。净利润下滑最多。

增收不增利已是尚可，浙江美大业绩双降，公司实现营业总收入8.32亿元，同比下滑8.48%；实现归属于上市公司股东的净利润2.30亿元，同比下滑9.46%。

浙江美大解释，由于受宏观经济形势和疫情影响，终端需求下降，物流运输不畅，终端销售和安装受到影响，业绩增速有所放缓。

逆势增长，公司营收6.10亿元，同比增长21.81%；公司实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长21.34%。

从营收来看，火星人规模最大，亿田智能增速最快，浙江美大不升反降。从净利润水平来看，浙江美大规模最大，亿田智能、帅丰电器盈利能力差不多，火星人净利润规模与营收规模不匹配，需要降本增效。

中信建投家电分析师马王杰认为，受疫情影响，火星人第二季度收入增速环比大幅下滑，但公司线上市占率持续走高。原材料成本压力较大，随着成本压力减弱，盈利能力有望得到改善。

老板电器、华帝股份也发力集成灶业务。华帝集成灶产品实现营业收入将近3500万元，同比增长57.71%。老板电器集成灶营收1.45亿元，同比增长1.24%。不过，两家企业集成灶规模尚小。

集成灶毛利率也普遍下滑。亿田智能毛利率48.20%，同比减少0.24%。火星人毛利率44.80%，同比减少5.66%。浙江美大毛利率48.37%，同比减少7.84%。毛利率虽下滑，但集成灶已是家电高毛利率品类，海尔、美的、格力等家电龙头纷纷布局。

从今年8月份市场表现来看，原材料成本压力持续存在，毛利率或持续受损。不过，据奥维云网推总数据显示，2022年上半年集成灶零售额124亿元，占厨房大家电（烟灶消洗嵌集）整体的27%，已自成一派。上半年，集成灶零售量渗透率仅12%，未来仍有持续扩容空间。

热衷渠道铺设，加大实体店布局

上半年，厨电企业迷上渠道网络建设。万和电气空气能业务新增专卖店13家、零售网点89个。截至报告期末，专卖店达41家、零售网点278个。

华帝线下渠道实现营业收入12.04亿元，收入占比43.31%；线上渠道营业收入8.4亿元，占比30.23%。线下经销商一共有160家，直供经销商82家。

集成灶企业渠道布局竞争加剧，亿田智能在全国主要县市级城市设立了专卖店，基本实现经销渠道的广泛覆盖。

浙江美大2022年上半年公司新增一级经销商50多家，新增营销终端500多家，累计拥有一级经销商1900多家，营销终端4300多个。

帅丰电器2022年上半年，开始投入建设第五代形象店，新增、改造以专卖店为主的网点180多家，线下实体店已经实现全国地级市以上全覆盖。

火星人大力推进经销门店在全国范围内的铺设，积极拓展家装渠道、下沉渠道等新兴渠道，打造集成灶终端销售体系。公司线下实体门店已经实现全国重点城市的全覆盖。

奥维云网厨卫电器事业部总经理赵志伟认为，渠道端，从三四线加速向一二线反向扩张；结构端，从高性价比的消毒柜款快速向高品质的蒸烤款转移，拉动均价大幅增长；产品端，健康化、品质化、智能化升级趋势明显。

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