国泰君安：维持东方航空增持评级 目标价5港元

发布时间：2025-07-08 08:40:04 来源：不得不尔网 作者：探索

发布研究报告称，国泰维持（00670）“增持”评级，君安价港因疫情影响，维持且国际放开慢于预期，东方下调2022-23年净利预测至-251/27亿元人民币（下同），航空新增2024年预测95亿元；未来两年复苏确定，增持且长期盈利中枢将上行，评级目标价5港元。目标公司2022上半年亏损187亿元，国泰其中Q2亏损110亿元。君安价港

报告中称，维持受737MAX与疫情影响，东方公司2019/20/21/22H1机队规模增速为4%/0.3%/4%/-0.3%。航空十三五空域瓶颈凸显，增持新增飞机大多投放国内三四线与国际航线，评级拉低航司票价与整体ROE，导致内生资本开支意愿下降。该行预计十四五运力增速将显著放缓，且持续性将超市场预期，飞机大单不改降速规划。此外，干线时刻持续稀缺，机队降速将提升与时刻匹配度，叠加票价市场化，待疫情影响消除，行业长期票价上行拐点可期，公司利润中枢与ROE有望超预期上行。

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