内容摘要：研究公司MoffettNathanson表示，在经历了去年前所未有的收入增长后，包括母公司Alphabet GOOGL.US）、Meta平台FB.US）、SNAP.US）和TWTR.US）在内的数字平

研究公司MoffettNathanson表示，疫情红利在经历了去年前所未有的数字收入增长后，包括母公司Alphabet （GOOGL.US）、广告公司广告Meta平台（FB.US）、正式增长（SNAP.US）和（TWTR.US）在内的结束降至数字平台现在面临着一个严峻的现实，即由新冠疫情驱动的研究预计广告趋势正在消失。

MoffettNathanson将这四家公司2025年的美国营收预期分别下调了两位数。

2021年，疫情红利美国数字广告支出同比增长38%。数字Alphabet是广告公司广告全球最大的数字广告平台，该公司当年的正式增长营收达到创纪录的2570亿美元。

尽管这些公司警告称，结束降至通胀压力、研究预计俄乌冲突以及新冠疫情导致的美国广告增长结束，但该报告首次估计了未来几年对收入的疫情红利潜在影响。

MoffettNathanson分析师Michael Nathanson表示，“在经历了多年的超级牛市之后，我们真的对数字广告的长期增长感到担忧。”

Nathanson写道，去年广告市场增长的部分原因是，一些公司的盈利能力出现了“前所未有的飙升”，这些公司节省了办公场地和扩张费用，并有更多的资金用于营销，还有一些品牌在广告上支出，以推动客户在线购物。

但该报告称，电子商务占零售销售额的比例已降至疫情前的水平，随着员工重返办公室，企业支出可能会上升。

该公司表示，预计到2025年，美国在线广告的年增长率将达到12.5%，低于此前预测的18.5%。